摘 要
随着资本市场全球化和企业竞争加剧，资本结构对上市公司并购绩效的影响已成为学术界和实务界关注的重要议题。本研究以中国A股上市公司为样本，基于2015年至2020年的并购事件数据，探讨不同资本结构特征对并购绩效的潜在作用机制。研究采用事件研究法与多元回归分析相结合的方法，从短期市场反应和长期财务绩效两个维度评估并购绩效，并引入杠杆水平、债务期限结构及股权集中度等变量进行深入分析。结果表明，适度的杠杆水平能够通过税收盾效应提升并购绩效，但过高的债务比例可能因增加财务困境风险而产生负面影响；同时，长期债务比例较高的企业并购绩效更优，而股权集中度在特定区间内对并购绩效具有正向调节作用。
【关键词】资本结构；并购绩效；杠杆水平
目 录
一、绪论 1
（一）研究背景及意义 1
（二）国内外研究现状综述 1
二、资本结构理论与并购绩效分析 1
（一）资本结构的基本理论框架 1
（二）并购绩效的衡量方法与指标 2
（三）资本结构对并购绩效的作用机制 2
三、上市公司资本结构特征及其影响因素 3
（一）上市公司资本结构的现状分析 3
（二）影响资本结构的主要因素探讨 4
（三）不同资本结构类型对并购行为的影响 4
四、资本结构与并购绩效的实证研究 5
（一）实证研究设计与数据来源 5
（二）资本结构对并购绩效的回归分析 5
（三）实证结果讨论与解释 6
五、结论 6
参考文献 8
